Mardi 11 novembre 2025 │7h45 – 9h30│ Lausanne Palace, rue du Grand-Chêne 7, Lausanne
Thèmes abordés :
Réserve de fluctuation de valeur – Entre sécurité financière et distribution d’excédents : frein ou levier ?
La réserve de fluctuation de valeur occupe aujourd’hui une place centrale dans la gestion financière des caisses de pension. Dans un environnement marqué par une concurrence accrue entre fondations collectives, communes et privées, son rôle dépasse la simple fonction de stabilisation : elle influence directement les décisions de distribution d’excédents, la politique de risque et la perception de solidité financière. L’article 46 OPP2, les prises de position de la CHS PP, les motions parlementaires et les attentes croissantes des parties prenantes ont fait de cette réserve un enjeu majeur de gouvernance et d’attractivité pour les institutions de prévoyance. Mais comment la définir concrètement ? Quelle doit être son ampleur ? Constitue-t-elle une contrainte ou au contraire un instrument de flexibilité pour les conseils de fondation ? Et surtout, comment son niveau peut-il orienter la politique de distribution tout en préservant la sécurité financière des caisses ?
Où va le dollar ?
Malgré les turbulences géopolitiques ayant frappé les marchés financiers cette année, les principales classes d’actifs ont rapporté des performances plutôt solides. « So far so good » pourrait-on dire face à ce résultat, à l’exception toutefois du dollar. La chute spectaculaire du billet vert a notamment grevé les performances des investissements rapportés en francs suisses. En particulier, le résultat de la bourse américaine en hausse de l’ordre de 15% en monnaie locale cette année est nettement inférieur pour un investisseur en francs suisses. La chute est-elle terminée ? Faut-il revoir fondamentalement les allocations géographiques ou les couvertures de change ? Le cas échant, quels sont les moyens à disposition ?
